拜登當選美國總統后對我國化工行業的影響

日期:2020-11-12 15:49:49來源:上海久星導熱油股份有限公司

美國大選雖然是大洋彼岸的爭權奪位,但也牽動無數國人的目光。目前特朗普仍鐵了心不肯認輸,讓拜登的獲勝宣言大打折扣,權力交接程序也遲遲無法啟動。但畢竟美國媒體已經開始宣布拜登獲勝。我們縱觀過去幾屆美國總統大選,可以發現每一次美國總統換屆之后,國際油價的動蕩都呈現出驚人的相似。這一次總統大選之后,是否會再次出現類似的情況呢?

 

首先回顧一下過去幾任美國總統當選后,油價大震蕩的情況。

 

1992年克林頓當選

1992年克林頓當選總統后油價變化 

1992年克林頓當選總統后油價變化

在選舉結束后,隨后的72天時間當中,布倫特原油價格降低了15%。但油價跌至低谷后,僅12天時間,又暴漲了12.5%。有分析人士指出,油價當時下降的原因是由于新總統上任,人們對未來經濟形勢的不確定導致。而油價隨后迅速恢復的一大原因,竟然是因為沙特帶領OPEC將石油日產量減少了100萬桶。

 

 

2000年小什當選

2000年小布什當選總統后油價變化 

2000年小布什當選總統后油價變化

小布什大選獲勝后,布倫特原油價格小漲了3美元/桶,但隨后的35天時間中,大跌37.3%。但油價跌至低谷后,43天內又反彈了37.7%。上世紀90年代末期,美國經濟經歷了一個快速發展期,小布什當選后,美國又有了對經濟衰退的擔憂。

與此同時,伊拉克涌入市場的原油增加,這雙重因素拉低了油價。但油價同克林頓當選總統時一樣,油價經歷了快速大跌之后又開始快速反彈。OPEC在那一時期同樣采取了減產行動,日產量減少了150萬桶。

 

 

2008年奧巴馬當選

2008年奧巴馬當選總統后油價變化 

2008年奧巴馬當選總統后油價變化

奧巴馬獲勝后,50天時間內布倫特原油價格大降47.2%,幾乎減半。但油價跌至低谷后,短短13天時間內,油價又暴漲了44.5%。奧巴馬當選總統時的油價大跌,和2008年的金融危機有密切關系,不過這并沒有影響油價隨后的迅速反彈。

 

作為化工人,除了關心誰競選上總統,更關注今后中美貿易下化工原料的走勢!拜登獲勝,美國是否將增加清潔能源政策,減少對油氣能源的政策支持

 

我們可以分析一下拜登的當選會對部分石化產業可能產生的影響:

甲醇

由于拜登政府有計劃重新與伊朗建立聯系,屆時多達100萬通/天的伊朗石油重返市場。而拜登計劃發展綠色能源,推動美國重返《巴黎氣候協定》會減少原油需求,利空油價,短期將導致甲醇價格受油價影響下行。但長期來看甲醇的供需格局會因美國解除伊朗經濟制裁后明顯收緊,伊朗出口有了更多選擇,港口地區甲醇供應有縮量預期,且非伊朗貨與伊朗貨間的價差有望收窄,供應緊張成本上行將長期利多國內甲醇市場。


芳烴

受國內大型煉化一體化項目集中投產,國內苯乙烯的進口依存度降低趨勢,加之自2018年中國對來自于原產于韓國、臺灣地區和美國的進口苯乙烯進行反傾銷征稅,對美國的貨源征收13.4-55.7%,近兩年來美國出口至中國的占比持續降低,已由2016年的12%降至2019年1.67%。美國大選對于苯乙烯的供應格局基本不會產生大的影響。

目前苯乙烯的邏輯更多注重于供需平衡的變化,今年下游產業汽車、家電等恢復良好,企業訂單增加,令下游端工廠開工負荷處于較高水平,企業利潤亦豐厚,逐步對上游苯乙烯支撐加大,抵消苯乙烯國產裝置投產增量對市場的抑制。


烯烴

烯烴產業鏈來看,整體烯烴衍生品對美國貨物依賴不高,大選結果對整體貿易結構影響有限。但就烯烴原料多元化進程來講,中國進口丙烷及乙烷的來源國中,美國是不可或缺的一方。拜登主張加強頁巖油業監管或有可能影響美國丙乙烷等輕質原料氣的產出;丙乙烷的供應結構及關稅升降都將對中國進口方向產生巨大影響,從而影響全球丙乙烷貿易結構,對我國近年來上馬的部分以丙乙烷為原料的裂解裝置或存有一定制約,從而影響我國石化原料多元化發展。


聚烯烴

目前國際原油市場整體位于區間盤整,且OPEC+堅定減產的態度始終為油市下方提供重要支撐。短期來看,拜登當選對國際原油而言屬于利空,但長期來看,國際油價走勢還是要回歸供需基本面的。美國大選對聚烯烴供應方面影響較為有限,中國作為全球制造業大國,在疫情背景下終端產品的出口需求量有所增加,所以說拜登當選,對國內制造業產品需求的影響都較為有限,故認為對聚烯烴影響不大。


聚氨酯

聚氨酯產業方面,自中美貿易戰以來,聚氨酯產業終端家居出口方面遭遇重創,迫使一些企業外遷東南亞,但目前看外遷之路并不順暢。原料方面,我國聚氨酯原料對外依存度逐漸下降,特別是MDI有較大出口優勢。軟泡類原料出口方向主要在東南亞、中東等區域。而中長期來看,美國對華貿易政策不會較大調整,因此對于國內聚氨酯產業來講均無實質影響。目前來看,優化國內產業鏈供給,提升高品質原料供應、開拓下游新的應用領域是產業發展的方向。


增塑劑

拜登當選,中美恢復貿易談判的可能性將大增,將對國內化工品尤其外貿型行業存在利好預期。目前國內經濟仍處于復蘇進程,內循環主導下,經濟增長更加依賴國內產業鏈、供應鏈的暢通,例如國內丁辛醇及增塑劑產業鏈對應終端PVC制品市場,其相關應用領域汽車、建材等行業市場需求在四季度內需訂單持續釋放支撐下,原料企業產銷率仍保持上升趨勢,整體行業消費量將繼續呈現景氣性上升周期。


要相信我們的國家是個有著堅強領導力的大國。今年的雙十一各大電商紛紛亮出自己的成績單,各成交額再創新高,雖然疫情還沒有結束但我們有十四億人的龐大市場,只要成功構建起內循環為主的大格局,自然能夠以不變應萬變。隨著美國大選的塵埃落定,原油與國內化工市場的浮動,會帶來什么樣的影響?讓我們拭目以待。


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